Fue fundada en 1997, con la fusión de las empresas Bridas y Amoco Corp. (actualmente British Petroleum). En la actualidad, opera en las cuatro principales cuencas del país: Golfo San Jorge, Noroeste, Neuquina y Marina Austral.​

La compañía aporta el 17% de los hidrocarburos que se producen en el país y brinda empleo a más de 12.000 personas entre personal propio y contratistas.​

La familia Bulgheroni ocupa un lugar preponderante en la dirección de la empresa. Carlos y Alejandro Bulgheroni lideraron PAE juntos hasta el fallecimiento de Carlos en 2016. Actualmente, Alejandro ocupa la posición de Chairman Honorario y Marcos Bulgheroni, hijo de Carlos, se desempeña como Director Ejecutivo de la firma, y Juan Martín, hijo de Alejandro, es Vicepresidente de Control de Gestión y Programación.​

Desde su creación, PAE lleva invertidos más de 14.000 millones de dólares en la Argentina y es la petrolera con mayor incremento de producción de hidrocarburos y con mejor índice de reposición de reservas de este país, lo que ​la convierte desde hace años en uno de los protagonistas del desarrollo energético de la Argentina

Cerro Dragón se ha convertido en la primera cuenca petrolera de producción en la Argentina, posicionando a Chubut como la principal provincia productora de este hidrocarburo. La superficie de Cerro Dragón equivale a 17 veces la de Capital Federal y hay desarrollados por la compañía, más de 3.800 pozos productores

Se trata del principal bloque petrolero del país, del cual, sólo en 2016 PAE logró extraer el 19% del petróleo que se produjo en la Argentina con 98.000 barriles de petróleo por día, un 41% más que en 2001. Además se produjeron 9 m3 millones de gas diarios, el triple que en 2001

El 90% de las instalaciones de  PAE en Cerro Dragón están automatizadas, y el 70% de los pozos producen mediante la técnica de recuperación secundaria

Anticlinal Funes, Piedra Clavada y Koluel Kayke son tres áreas, ubicadas en las provincias de Chubut y Santa Cruz, que se desarrollan gracias a la aplicación de las más avanzadas técnicas de tratamiento de campos maduros.

PAE participa con un 25%, del desarrollo de Estancia La Escondida, un área ubicada al norte de la Cuenca del Golfo San Jorge, operada por Colhue Huapi.

Desde hace más de cuatro décadas, PAE está presente en la región neuquina, continuando con la trayectoria su antecesora Bridas. Gracias a sus prometedores recursos provenientes de reservorios no convencionales (shale y tight), está hoy nuevamente en los ojos del país y del mundo.

Allí el bloque de Lindero Atravesado, de 509 km2, cobró un nuevo impulso en 2013, con el desarrollo de reservorios no convencionales que llegan a 4.500 metros de profundidad.

Con un 62,5%, PAE es socio operador de esta área, en la que también participa YPF, con el 37,5% restante.

Actualmente, y tras US$ 1.100 millones de inversión desde 2013, logró multiplicar por 5 la producción de gas en este bloque.

Este desarrollo demanda de una fuerte inversión y de un trabajo interdisciplinario que involucra a diversas áreas de la compañía. Durante 2015, se relevaron 650 km2 con una nueva campaña de sísmica 3D. Además se desarrolla un programa de perforación, proyecto que contempla la perforación de 104 pozos nuevos.

La producción incremental requirió de un importante plan para diseñar y poner en marcha nuevas instalaciones de superficie y acondicionar las existentes (Tres nuevas plantas compresoras de gas, una nueva planta de tratamiento de gas, una nueva batería y un nuevo gasoducto de 23 kilómetros). (...)