YPF planea repetir el 茅xito de la primera emisi贸n de la obligaci贸n negociable (ON) para minoristas a fines de febrero o en marzo pr贸ximo, en condiciones similares a las que sali贸 en diciembre pasado. Esta vez quiere llegar a la mayor cantidad de inversores posibles, as铆 que est谩 sondeando el inter茅s de bancos que no fueron parte del consorcio en la colocaci贸n anterior y entre agentes de bolsa, que quedaron afuera. La idea es repetir la buena performance del primer t铆tulo, que recaud贸 el monto m谩ximo previsto, de $ 150 millones, tras recibir una sobresuscripci贸n del 115%, por m谩s de 323 millones de pesos. YPF est谩 abriendo el juego a nuevos bancos y a los agentes de bolsa que no participaron de la emisi贸n anterior para que puedan traccionar los pesos de los minoristas y buscando el mejor momento para salir al mercado.

Hay que esperar un poco que la gente vuelva. La 茅poca de vacaciones no es apropiada, opin贸 un banquero que particip贸 en la primera oferta. El nuevo bono tambi茅n ser铆a en pesos, pagar铆a un 19% anual y ser铆a a un a帽o de plazo, seg煤n indicaron fuentes de mercado. Las comisiones para los inversores se fijar铆an entre el 0 y el 1,5 por ciento. Las invitaciones para la nueva ronda todav铆a no fueron realizadas. Pero en el mercado estiman que YPF podr铆a elevar el monto de la apuesta, dada la mayor cantidad de colocadores que est谩 visitando.

La petrolera ya hab铆a anticipado su inter茅s en emitir otro t铆tulo minorista, como parte de la b煤squeda de financiamiento para cumplir con su plan de inversiones por u$s 37.200 millones hasta 2017, pero ayer en la empresa no quisieron hacer comentarios. Una de las condiciones para ser invitado como colocador es que los inversores individuales tengan la posibilidad de comprar la ON por la p谩gina web de la entidad. Los agentes que participaron en la primera ronda fueron el Banco Macro, Banco de la Naci贸n Argentina, Banco Hipotecario, Banco Galicia, BACS, Santander Rio, BBVA Banco Franc茅s, Banco de la Provincia de Buenos Aires y Banco Credicoop.

YPF es un cliente importante para los bancos y sociedades de bolsa, a quienes conviene participar de sus cada vez m谩s activas colocaciones. Tenemos una clientela minorista importante y no me gustar铆a que nuestros clientes vayan a otro banco a suscribir el papel. Siempre el cliente tiene que quedar con vos”, agreg贸 el ejecutivo. El rendimiento de esta ON compite con la tasa de los plazos fijos (alrededor del 15%) que obtiene un inversor minorista. En tanto, la petrolera pacta una tasa en pesos por un a帽o, que queda por debajo de la inflaci贸n, del 25%. Y a su vez se ahorra el costo de intermediaci贸n que cargan los bancos: al tomar cr茅dito bancario, paga una tasa superior, ya que las entidades le prestan a la tasa del plazo fijo remarcada por los costos y los rendimentos de las entidades.

La publicidad de la oferta, en cambio, que en la primera vuelta cumpli贸 en hacer una difusi贸n bastante agresiva, corre por cuenta del emisor. La empresa estatizada en mayo del a帽o pasado est谩 sedienta de financiaci贸n. Debe cumplir el multimillonario plan de inversiones para incrementar la producci贸n entre 2013 y 2017 y reducir el d茅ficit energ茅tico con un mercado internacional cerrado, gracias al riesgo pa铆s de la deuda soberana y la mala reputaci贸n que dej贸 la expropiaci贸n de la parte de Repsol.

Los $ 150 millones que obtuvo entre los minoristas empalidecen frente a todo lo que recolect贸 en 2012 reuniendo tambi茅n a los inversores institucionales: $ 1.500 millones en septiembre, u$s 423,2 millones en octubre, $ 2.110 millones en noviembre y $ 2.478,3 millones en diciembre. Pero la primera emisi贸n minorista super贸 las previsiones de la petrolera, ya que participaron m谩s de 10.700 personas, de las cuales casi el 50% gener贸 贸rdenes por menos de $ 10.000.Muchas se identifican con la empresa que volvi贸 a ser argentina, lo que genera un incentivo adicional para invertir en ella. YPF est谩 dispuesta a aprovecharlo.