La escalada de la petrolera estatizada llegó también a Wall Street, donde los ADR sumaron 8,2%, acumulando un alza de 23,3% en el mes. Sin embargo, el salto apenas alcanza a recortar a 59,6% la pérdida en lo que va del año, que llegó a superar el 70%. A pesar de las subas, la capitalización bursátil de la principal petrolera del país es de u$s 5.500 millones, un valor reducido si se lo compara con el que registraba hace un año atrás, de unos u$s 14.000 millones. Es que desde que fue estatizada en mayo pasado, carretea en torno a los u$s 12, por la incertidumbre entre los inversores por las decisiones políticas detrás de la dirección de la empresa. Incluso hace un mes, el papel de la companía en Nueva York tocó un mínimo de u$s 9,57, el menor valor bursátil en una década, en medio de los fallos adversos frente a los holdouts.

Desde entonces, la petrolera recuperó unos u$s 1.500 millones en valor de mercado. Parece lejano, pero en enero de este año, antes del ruido de la estatización, la cotización del papel había superado los u$s 40. La reducida capitalización bursátil de YPF resulta llamativa al considerar que es el principal concesionario de la formación neuquina Vaca Muerta, la tercera reserva más grande del mundo en petróleo y gas no convencional. Para ello elaboró el Plan Estratégico 2013-2017.

El mismo apunta a incrementar la producción de petróleo y gas con una inversión estimada de u$s 37.200 millones, que se complementa con un alza de los precios de los combustibles que vende. De allí la serie de emisiones de obligaciones negociables (hoy se emite la Clase XIII), que convirtieron a la petrolera en una aspiradora de fondos en el mercado local. Sin embargo, los poco más de $ 5.600 millones recolectados (más los $ 4.500 millones que encarará esta semana) son insuficientes para financiar los planes millonarios. En tanto, varios analistas afirman que las tasas de emisión están comprometiendo su flujo de caja.

Las dificultades se acentúan por la imposibilidad de emitir esos mismos títulos en el mercado internacional a una tasa accesible, después de la expropiación de la parte de Repsol. Y por la demora en conseguir socios estratégicos. La petrolera española demandó a la americana por las negociaciones con la empresa argentina. En este contexto, se conoció la posibilidad de que YPF adquiera los activos de Petrobras, lo que consolidaría su liderazgo en el mercado de combustibles al crecer del 57% al 63%.