Sin embargo, hay compa帽铆as consolidadas en Vaca Muerta que rompen la regla. Vista Energy, la petrolera comandada por Miguel Galuccio , no sali贸 a pedir dinero con el sombrero en la mano; sali贸 a imponer condiciones . Y el mercado, lejos de exigirle un descuento por el "riesgo pa铆s", pag贸 una prima por ser parte del negocio. La emisi贸n de obligaciones negociables por 400 millones de d贸lares bajo ley de Nueva York cerr贸 ayer mi茅rcoles con un precio del 101,236%. 

En t茅rminos llanos, los inversores institucionales pagaron m谩s de cien d贸lares por cada l谩mina de cien que la empresa emiti贸. Aceptaron un rendimiento del 8,25% anual con vencimiento en 2033 , una compresi贸n de tasa que habla menos de las finanzas y m谩s de lo que ocurre tres mil metros bajo el subsuelo neuquino. Lo que valid贸 esa inyecci贸n de capital 鈥攓ue eleva la serie total a 900 millones de d贸lares鈥� no fue una promesa en un powerpoint, sino una realidad geol贸gica que los auditores ya han empezado a desglosar con precisi贸n quir煤rgica. Los datos de producci贸n de octubre confirman que la compa帽铆a ya no es una apuesta a futuro, sino el segundo mayor operador de shale oil de la Argentina, el 14% del mercado, detr谩s de YPF. Las joyas de Vista Energy La explicaci贸n de esta euforia financiera se encuentra en coordenadas espec铆ficas. 

En el bloque Bajada del Palo Oeste , el pozo identificado t茅cnicamente como VIS.Nq.BPO-2431(h) se convirti贸 en una celebridad silenciosa de la industria. Solo esa perforaci贸n entreg贸 en octubre 1.877 barriles diarios, y se col贸 en el exclusivo "top 10" de los pozos m谩s productivos del pa铆s . Para los tenedores de bonos, ese pozo es la garant铆a de flujo de caja: eficiencia operativa que transforma roca en d贸lares a una velocidad que pocos competidores pueden igualar. Los 400 millones frescos son combustible para una expansi贸n agresiva. La hoja de ruta que Galuccio present贸 recientemente a los inversores establece un plan de inversi贸n que supera los 4.500 millones de d贸lares con la mira puesta en 2028. 

El objetivo es llevar la producci贸n a 180.000 barriles diarios de petr贸leo equivalente, un salto de escala del 60% respecto a los niveles actuales. La pieza clave de este rompecabezas de crecimiento es La Amarga Chica . La reciente incorporaci贸n de este bloque a la cartera de Vista implica la adquisici贸n de un yacimiento premium que redefine el techo de la compa帽铆a. Al sumar este activo estrat茅gico a su motor de producci贸n actual en Bajada del Palo Oeste 鈥攜 con la incipiente pero prometedora actividad en Bajada del Palo Este, que ya aporta casi 12.000 barriles diarios鈥�, la empresa diversifica su riesgo geol贸gico y asegura la escalabilidad de su modelo de "f谩brica" de pozos. El mercado ley贸 entre l铆neas y su veredicto est谩 en el precio del bono. Vista logr贸 que el capital internacional para financiar su expansi贸n en Vaca Muerta a tasas competitivas, respaldada por la combinaci贸n de pozos de alta productividad que factura millones, una posici贸n consolidada como el segundo jugador del mercado y un plan de inversi贸n multimillonario.