Pese a la ca铆da, las ganancias superaron las estimaciones de analistas. La ganancia neta consolidada del primer trimestre fue de 9.210 millones de reales (4.610 millones de d贸lares), comparados con 11.000 millones de reales en el mismo per铆odo del a帽o anterior, dijo Petrobras, con sede en R铆o de Janeiro, en un comunicado enviado a las autoridades regulatorias de Brasil. La estimaci贸n promedio de ocho analistas consultados por Reuters era de una ganancia de 7.830 millones de d贸lares para la empresa controlada por el Estado, o una ca铆da de un 29 por ciento. "Los costos subieron con mayores gastos de mantenimiento, arriendos m谩s caros de barcos y una mayor actividad", dijo el presidente financiero, Almir Barbassa, a periodistas en una conferencia de prensa en R铆o de Janeiro convocada para anunciar los resultados.

Las cifras podr铆an haber sido peores, sostuvo, si no hubiese sido por las crecientes exportaciones de crudo y la menor diferencia entre el precio del crudo pesado que predomina en Brasil y el Brent, un referencial del petr贸leo ligero. Ambos factores redujeron las p茅rdidas derivadas de la importaci贸n de combustibles.

El Gobierno de Brasil, el accionista mayoritario de la compa帽铆a, ha evitado que Petrobras aumente los precios del combustible durante cerca de cuatro a帽os. La decisi贸n se bas贸 en preocupaciones de que un aumento de precios produjera inflaci贸n y mayores tasas de inter茅s. La pol铆tica contribuy贸 a una p茅rdida de 4.600 millones de reales en las operaciones de refinaci贸n y suministro en el trimestre, seg煤n el comunicado.

Eso equivale a la mitad de las utilidades de la compa帽铆a en el trimestre y es casi 50 veces mayor a la p茅rdida del a帽o pasado en refinaci贸n y suministro de 94 millones de reales. Si bien los precios de los combustibles en Brasil han permanecido estables, el crudo ha subido. El crudo Brent toc贸 un m谩ximo de 43 meses en marzo a 128,40 d贸lares por barril y promedi贸 un aumento de un 12,3 por ciento en el trimestre frente al a帽o previo.

En tanto, la creciente demanda de gasolina y di茅sel en Brasil, unida a la falta de etanol, obligaron a Petrobras a importar cantidades r茅cord de combustible a precios de mercado, s贸lo para venderlo m谩s barato en Brasil. El precio de la gasolina importada es cerca de un 30 por ciento menor al del precio mayorista que Petrobras, la 煤nica refiner铆a del pa铆s, cobra a los distribuidores locales, dijo Lucas Brendler, un analista de compa帽铆as de crudo y gas de Gera莽茫o Futuro en Porto Alegre, Brasil.

"Petrobras sigue siendo golpeada por una pol铆tica que la obliga a comprar caro en los mercados mundiales y vender a p茅rdida en casa", dijo la semana pasada Brendler, quien esperaba una ganancia de 7.900 millones de reales. "Este es uno de los factores que dificultar谩n que la compa帽铆a mejore su rendimiento en al menos dos a帽os", agreg贸, destacando que espera aumentos en la producci贸n despu茅s de eso.

Al mismo tiempo, los costos de casi todas las categor铆as de la compa帽铆a subieron. Las tarifas de exploraci贸n aumentaron un 7 por ciento, los gastos administrativos y generales y el costo de los bienes vendidos subieron un 13 por ciento. Eso afect贸 a las crecientes ventas netas de Petrobras, o ventas totales menos impuestos a las ventas, que en el trimestre fueron de 66.130 millones de reales, un 22 por ciento m谩s que en el primer trimestre de 2011.

En la divisi贸n de exploraci贸n y producci贸n, los costos de producir un barril de petr贸leo subieron tanto en t茅rminos de d贸lares como de reales, una se帽al de que la compa帽铆a se est谩 volviendo menos eficiente. Ahora a la compa帽铆a le cuesta 22,70 reales sin impuestos el producir un barril de crudo, un 19 por ciento m谩s que hace un a帽o. Con las regal铆as, la cifra es de 61,73 reales por barril, un 22 por ciento m谩s que el a帽o pasado.

En d贸lares, los costos de producci贸n de un barril de crudo sin impuestos subieron un 14 por ciento a 12,98 d贸lares por barril y un 17 por ciento a 35,68 d贸lares por barril con regal铆as. La menor producci贸n desde campos existentes es la principal raz贸n para la "disminuci贸n de la eficiencia", dijo Jose Formigli, quien fue designado como jefe de exploraci贸n y producci贸n en febrero, dijo el martes a periodistas en una rueda de prensa.

Mientras los costos y el gasto en exploraci贸n aumenta, la producci贸n sigue siendo relativamente estable. A pesar de que cuentan con el mayor plan de inversi贸n corporativa mundial, un programa de expansi贸n a cinco a帽os por 225.000 millones de d贸lares, la producci贸n subi贸 s贸lo un 1,9 por ciento el a帽o pasado a 2,86 millones de barriles por d铆a. La producci贸n fue s贸lo un 0,2 por ciento mayor que en el cuarto trimestre.

Demoras y revisiones de los planes de la compa帽铆a bajo la nueva presidenta ejecutiva Maria das Gra莽as Silva Foster tienen a la compa帽铆a estudiando sus proyectos. Ahora no puede estimar cu谩nto petr贸leo podr谩 producir al a帽o, dijo Barbassa. Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaci贸n y amortizaci贸n, una medida de la capacidad de la compa帽铆a para generar efectivo de las operaciones y pagar deuda, aumentaron un 4 por ciento a 16.520 millones de reales. El margen EBIDTA, o el EBIDTA dividido por las ventas netas, fue de un 25 por ciento. Analistas esperaban un EBITDA de 14.200 millones de d贸lares, y un margen EBIDTA de un 22 por ciento.

Fuente: Reuters

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