Con la captura de Nicol谩s Maduro en Wall Street se dispar贸 la pregunta sobre qu茅 pasar谩 con el petr贸leo. Los mercados eval煤an si este movimiento podr铆a derivar en mayor oferta futura y precios m谩s bajos, algo que Donald Trump busca para reforzar su narrativa de control energ茅tico. Esto ser铆a un problema para las acciones argentinas vinculadas a Vaca Muerta, que dependen en gran medida de un barril alto para sostener sus expectativas de ingresos y crecimiento.

Tal como se帽ala la consultora estrat茅gica Gargol, el petr贸leo tuvo en 2025 un desempe帽o "marcadamente d茅bil. De cara a 2026, la visi贸n es bajista: no aparecen catalizadores claros por el lado de la demanda y la oferta contin煤a relativamente bien administrada", agregaron.

Ayer, el WTI oper贸 en torno a u$s 57-60 y el Brent cerca de los u$s 60. El punto de debate es si el mercado "pricea" una recuperaci贸n futura de la producci贸n venezolana, mayor disciplina saud铆 y un escenario global de menor demanda. En ese marco, el umbral psicol贸gico de u$s 50 vuelve a escenaMilo Farro, Research de Rava Burs谩til, coment贸 que, "el mercado comienza a descontar cierta posibilidad de que empresas petroleras estadounidenses inviertan para recuperar los niveles de producci贸n propios de la d茅cada de 2000" en Venezuela.

Sin embargo, aclar贸 que ese proceso podr铆a demorar "entre cinco y diez a帽os", sujeto a la normalizaci贸n pol铆tica y fuertes requerimientos de capital. Pero, de concretarse, "podr铆a presionar a una fuerte baja del precio internacional del crudo a largo plazo, m谩s a煤n en un contexto de sobreoferta potencial en el corto". Las principales empresas petroleras argentinas cayeron. YPF cedi贸 2,6% y Vista Energy lo hizo 5,3 por ciento.

Renato Campos, analista de GH Trading, coment贸 que "lo que est谩 en juego no es el barril de hoy, sino la expectativa de oferta futura y la posible reconfiguraci贸n del poder energ茅tico global". Ese cambio, dijo, "alcanza para condicionar precios y valuaciones burs谩tiles incluso antes de que los fundamentales se muevan".

Campos advirti贸 que Vista Energy es la acci贸n m谩s sensible a un petr贸leo bajo, porque su historia est谩 construida sobre crecimiento y reinversi贸n, por lo que con un barril en u$s 40/45 como pretende Trump, "el mercado castiga la expectativa de expansi贸n m谩s que su solvencia". YPF, en cambio, "amortigua mejor" por escala y costos, pero un crudo bajo "frena el ritmo de inversi贸n y vuelve a poner en primer plano el balance y el riesgo pol铆tico".

Desde Criteria, Gustavo Araujo, Head of Research, se帽al贸 que el impacto sobre Vaca Muerta no es inmediato ni concluyente. "No esperamos presiones adicionales relevantes sobre el precio del crudo en el corto plazo pero decidimos mantener a YPF y Vista bajo observaci贸n, sin modificar por ahora nuestras recomendaciones de compra, a la espera de mayor claridad sobre la evoluci贸n de los acontecimientos y su efecto final sobre el equilibrio energ茅tico global".

Por su parte, Emanuel Ju谩rez, analista de HFM, se帽al贸 que un petr贸leo m谩s barato "tiende a presionar a la baja las acciones vinculadas a Vaca Muerta, porque reduce m谩rgenes y rentabilidad de proyectos shale, que suelen necesitar precios m谩s altos". En ese sentido, indic贸 que YPF y Vista, con fuerte exposici贸n al shale, son m谩s sensibles