La epidemia del coronavirus ya comenz贸 a golpear con fuerza en los mercados financieros internacionales. El temor a una crisis econ贸mica planetaria ya es patente y se empieza a notar en varios sectores de actividad, empezando por el turismo y el transporte a茅reo. Pero esta desaceleraci贸n de la econom铆a tambi茅n se percibe en el fracaso de la ronda de negociaciones que finaliz贸 el viernes pasado en Viena entre los miembros de la Organizaci贸n de Pa铆ses Exportadores de Petr贸leo (OPEP). Al no consensuar un recorte en la producci贸n para sostener el precio del barril de crudo Brent por encima de los u$s 50, qued贸 a la vista c贸mo la actual coyuntura afecta a cada pa铆s de manera distinta, siendo Rusia y Arabia Saudita (el mayor exportador del mundo) los l铆deres de las posiciones antag贸nicas dentro del organismo. 

Una vez que se tom贸 conocimiento de que la ronda de negociaciones hab铆a fracasado, el precio del crudo se derrumb贸 en los mercados un 9% hasta acercarse a los u$s 45, el nivel m谩s bajo desde 2017. Pero la pulseada no termin贸 all铆: anoche las cotizaciones en el mercado de futuros se desplomaron 30%, la mayor ca铆da intradiaria desde 1991, que provoc贸 bajas en las bolsas asi谩ticas y anticipa un lunes negro en los mercados occidentales. Al t茅rmino del d铆a el retroceso se fren贸: el Brent disminuy贸 22%, a u$s35,32 el barril, y el WTI (de referencia en EE.UU.) se operaba al cierre de esta edici贸n a u$s 32,29. La aversi贸n al riesgo anoche ya hab铆a impulsado los bonos del Tesoro a 10 a帽os, haciendo caer sus rendimientos. Incluso se especulaba con un nuevo movimiento de la Fed.

"A partir del 1掳 de abril nadie estar谩 obligado a reducir la producci贸n", arm贸 el ministro de Energ铆a ruso Alexander Novak, el funcionario que se opuso a la propuesta saudita de aplicar un recorte de 1,5 millones de barriles diarios hasta fin de a帽o, equivalente al 1,5% de la oferta mundial (a principios de 2020 ya se hab铆a hecho otro de 2,1 millones de barriles diarios). La propuesta contemplaba que, de ese total, un mill贸n era ajustado por Arabia Saudita y los dem谩s miembros plenos de la OPEP, mientras que el resto del ajuste quedaba en manos de Rusia y los otros nueve pa铆ses asociados al organismo. 

Sin embargo, para aprobar la medida, hac铆a falta que el representante ruso diera su aval, por lo que, como dijo Ann Louise Hittle, vicepresidenta de la consultora especializada en energ铆a Wood Mackenzie, luego de la negativa rusa "los mercados ahora enfrentan el fantasma de una producci贸n descontrolada". 

En ese sentido, los datos aportados por la consultora dan cuenta de que el consumo mundial de crudo caer铆a en unos 2,7 millones de barriles diarios durante el primer trimestre de 2020 (de los cuales 2,3 millones solamente corresponder铆an a China), el mayor retroceso desde la crisis subprime en 2008. Adem谩s, los inventarios se siguen acumulando en territorio chino: con 782 millones de barriles, ya supera el r茅cord alcanzado en mayo de 2019, seg煤n Wood Mackenzie. "Nadie conoce la intensidad del impacto del virus sobre la demanda, ni cu谩nto tiempo durar谩 la epidemia, por m谩s que la actividad econ贸mica en China muestre se帽ales de recuperaci贸n", explicaron en un informe los analistas de la consultora Energy Aspects. 驴Por qu茅 a Rusia no le interesa mejorar los precios a los que vende el barril de petr贸leo? Porque como se dijo antes, sus intereses divergen sustancialmente de los de Arabia Saudita y las monarqu铆as petroleras de Medio Oriente. En el caso ruso, su moneda, el rublo, act煤a libremente y cae en la medida que baje el precio del crudo. 

Por eso, frente a las sanciones econ贸micas que sufre la econom铆a rusa por parte de Estados Unidos luego de invadir Crimea, dejar caer el valor del petr贸leo permite hacer m谩s competitivas las exportaciones rusas (porque el rublo se deprecia y, de hecho, ya perdi贸 un 6% contra el d贸lar desde principios de a帽o). Adem谩s, las grandes compa帽铆as petroleras nacionales, como Gazprom y Rosneft, no quieren reducir sus ingresos, y por eso est谩n en contra de los recortes propuestos por Arabia Saudita. En cambio, para la monarqu铆a gobernada por el rey Salman, la situaci贸n es bien distinta. El riyal saud铆 est谩 anclado al d贸lar, como lo estuvo el peso durante la Convertibilidad. Y su gobierno alcanza el equilibrio presupuestario con un barril a u$s84, mientras que Rusia lo consigue a tan solo la mitad de ese valor. Por eso, el gobierno de Vlad铆mir Putin todav铆a tiene margen para dejar caer un poco m谩s los precios actuales.