La inversi贸n extranjera directa (IED) en la Argentina sufri贸 una ca铆da de un 41% durante el a帽o pasado, al situarse en u$s 6.612 millones, cifra que representa el menor nivel desde 2009. As铆 lo indica un informe de la Comisi贸n Econ贸mica para Am茅rica Latina y el Caribe (CEPAL).

Seg煤n el trabajo, la tendencia obedece principalmente a la nacionalizaci贸n de YPF, que tuvo lugar en 2012, pero no termin贸 de resolverse hasta 2014. 鈥淓l Gobierno pag贸 u$s 5.000 millones a la empresa espa帽ola Repsol como compensaci贸n por la expropiaci贸n del 51% de YPF. Posteriormente, Repsol vendi贸 el 12% que a煤n pose铆a. Dado que la mayor铆a de las acciones volvieron a manos argentinas, en la pr谩ctica esto supuso una entrada negativa en la balanza de pagos鈥�, explic贸 el relevamiento.

De no tener en cuenta esta operaci贸n, la IED en el pa铆s hubiera alcanzado un nivel similar al de temporadas anteriores. La mayor铆a de las entradas correspondieron a utilidades reinvertidas, que totalizaron u$s 7.365 millones. En ese sentido, la CEPAL destac贸 el aporte del sector minero, donde la canadiense Yamana Gold est谩 ejecutando un proyecto por u$s 450 millones en Cerro Moro, cerca de Puerto Deseado (Santa Cruz).

鈥淪i bien no se dispone de datos recientes, parece ser que la composici贸n sectorial de la IED en la Argentina se distribuye de forma homog茅nea entre los recursos naturales, las manufacturas y los servicios, los cuales han ido ganando peso en los 煤ltimos a帽os. Asimismo, es probable que el sector de las manufacturas haya ganado terreno en 2014鈥�, conjetur贸 la entidad dependiente de Naciones Unidas.

El segmento hidrocarbur铆fero local ocup贸 un espacio preponderante en el reporte. 鈥淪eg煤n expertos del sector, la Argentina parece tener un gran potencial para la exploraci贸n petrol铆fera. En particular, se apunta a la formaci贸n de Vaca Muerta como una importante fuente de gas de lutita y petr贸leo de esquisto鈥�, subray贸 la CEPAL.

EFECTOS COLATERALES

Varios especialistas energ茅ticos se hab铆an anticipado a los n煤meros de la CEPAL al predecir que la nacionalizaci贸n de YPF traer铆a aparejada una inevitable retracci贸n en las inversiones for谩neas. Consultado por este medio en 2012, momentos despu茅s de concretada la expropiaci贸n, el ex secretario de Energ铆a, Daniel Montamat, augur贸 una segura ca铆da en la IED. 鈥淟a inversi贸n caer谩 y pueden registrarse juicios muy complicados para el pa铆s si no se llega a un acuerdo con la concesionaria depuesta. Por si eso fuera poco, para recapitalizar YPF ser谩 necesario destinar sumas millonarias en forma de nuevas inversiones鈥�, pronostic贸.

En la misma frecuencia, otro ex secretario de Energ铆a, Jorge Lape帽a, opin贸 que la medida apunt贸 a tocar la fibra 铆ntima de la poblaci贸n por el sentimiento que genera la historia de YPF, sin tomar en cuenta los efectos colaterales adversos. 鈥淓n lugar de incentivar las inversiones que se necesitan para revertir la cr铆tica situaci贸n del sector, la medida podr铆a terminar ahuyentando la llegada de capitales extranjeros que se requieren imperiosamente鈥�, manifest贸.

FUTURO AUSPICIOSO

Am茅n de rese帽ar el impacto de la nacionalizaci贸n de YPF en la IED, el relevamiento resalt贸 positivamente el anuncio del Gobierno nacional de otorgar ventajas especiales para las empresas petroleras que estuvieran dispuestas a desembolsar m谩s de u$s 1.000 millones en pos de impulsar el incipiente negocio de los hidrocarburos no convencionales. 鈥淎 ra铆z de ello, la estadounidense Chevron firm贸 un acuerdo con YPF para invertir u$s 1.600 millones con el fin de explorar Vaca Muerta. Por otro lado, fuentes no oficiales se帽alan que la compa帽铆a rusa Gazprom habr铆a propuesto realizar inversiones por un valor de u$s 1.000 millones鈥�, detall贸 el trabajo.

Para la CEPAL, la exploraci贸n de Vaca Muerta requerir谩 un financiamiento total cercano a los u$s 15.000 millones. 鈥淓n diciembre de 2014, la empresa Petronas de Malasia declar贸 que asignaba u$s 550 millones a un proyecto de cooperaci贸n para la obtenci贸n de gas de lutita con YPF. Por 煤ltimo, la anglo-holandesa Royal Dutch Shell y la francesa Total anunciaron una inversi贸n de u$s 550 millones junto con la compa帽铆a local Gas y Petr贸leo del Neuqu茅n (GyP Nqn) en otro yacimiento鈥�, complet贸 el organismo.

Por otro lado, el estudio revel贸 que varios fabricantes de autom贸viles han ampliado recientemente sus instalaciones de producci贸n en la Argentina. 鈥淓n octubre, la japonesa Toyota comunic贸 que hab铆a ejecutado el 60% de un plan de inversiones por un valor de u$s 800 millones que hab铆a anunciado en 2013, mientras que la estadounidense General Motors inform贸 que su presupuesto anual de u$s 450 millones se incrementar铆a hasta los u$s 720 millones. Por 煤ltimo, la italiana Fiat Chrysler anunci贸 en 2013 la construcci贸n en la Argentina de una nueva planta de fabricaci贸n de motores por un costo que podr铆a alcanzar los u$s 300 millones鈥�, enumer贸 el informe.

RETROCESO REGIONAL

En l铆neas generales, la IED en Latinoam茅rica se redujo un 16% durante el 煤ltimo a帽o. Este retroceso fue bastante mayor del originalmente esperado, y estuvo motivado por distintos hechos puntuales, entre los cuales figuran la adquisici贸n del grupo Modelo en M茅xico (que alter贸 significativamente las cifras en 2013) y la ya citada nacionalizaci贸n de YPF en la Argentina (que supuso una gran desinversi贸n contabilizada en 2014).

De acuerdo con la CEPAL, debido a la ca铆da de los precios de los productos b谩sicos, que se inici贸 en 2012 en el caso de los metales y se extendi贸 al petr贸leo en el segundo semestre de 2014, se produjo una considerable reducci贸n de las IED en el sector de recursos naturales a nivel regional.

鈥淓sto supuso un importante cambio de ciclo, ya que la IED fue en gran medida responsable de la reprimarizaci贸n de algunas econom铆as de la regi贸n durante la d茅cada pasada. La mengua de la inversi贸n en los recursos naturales qued贸 parcialmente compensada por el aumento de la inversi贸n en el sector de los servicios, especialmente con fines de b煤squeda de mercados. Las manufacturas recibieron grandes flujos de IED, pero sobre todo en las econom铆as de mayor tama帽o鈥�, asegur贸 el reporte.