La salida de Guillermo Nielsen de la presidencia de YPF sigue afectando la cotizaci贸n de la petrolera. La acci贸n cay贸 el jueves un 11,8% en la Bolsa de New York, llevando la valuaci贸n burs谩til del total de la empresa a menos de US$ 1.300 millones. Es un piso que nunca se hab铆a alcanzado, ni siquiera en la expropiaci贸n del 51% de la compa帽铆a en abril de 2012. Desde el lunes, que comenzaron los rumores sobre una posible renuncia de Nielsen, la acci贸n cay贸 un 19% y acumula una baja del 35% en un mes.

Distintos especialistas coincidie ron en criticar el desplazamiento de Nielsen. Entienden que se trataba de un economista con experiencia en renegociaci贸n de deuda, justo en el momento que YPF se encuentra en medio de ese proceso. Atribuyen el proceso de desvalorizaci贸n a un proceso en el que el mercado ve a YPF con escepticismo.

鈥淟a situaci贸n de la empresa m谩s importante del pa铆s en el sector energ茅tico es preocupante. No es que el precio de su acci贸n est谩 atrasado o no est谩 atrasado. El valor de una compa帽铆a se determina en funci贸n de la perspectiva futura de la misma鈥�, dice Juan Jos茅 Aranguren, ex ministro de Energ铆a en la administraci贸n de Mauricio Macri y ex presidente de Shell en el pa铆s.

鈥淓sto va m谩s all谩 del cambio en una persona, aunque se da en un momento donde -en teor铆a- la capacidad que ten铆a el presidente de YPF (Nielsen) se pod铆a usar para una negociaci贸n exitosa. De golpe eso se suprime y se decide que no va m谩s鈥�, expres贸 Aranguren.

Otros expertos energ茅ticos de la oposici贸n tambi茅n cuestionaron en el mismo sentido. Hacen eje en dos asuntos: la remoci贸n de un especialista en finanzas a d铆as del cierre de una reestructuraci贸n de deuda y la impresi贸n que intentar谩n usar a YPF para congelar el precio de los combustibles para todo el sector.

鈥淐reo que han decidido usar a YPF para la campa帽a, para que sea un ente regulador m谩s para un producto que no est谩 regulado, como son los combustibles. Pero con YPF teniendo un 65% de mercado, es f谩cil que YPF se plante en un precio y todas las dem谩s tengan que seguirla鈥�, advierte Emilio Apud, ex secretario de Energ铆a.

鈥淓l presidente de YPF ha sido una especie de ministro importante dentro del Gabinete, es un puesto casi tan importante como el puesto de secretario de Energ铆a. Nielsen es un experto reconocido en renegociaciones de deuda soberana. Este presidente se reemplaza por un se帽or que no tiene antecedentes dentro de lo que ser铆a el sector energ茅tico鈥�, expresa Jorge Lape帽a, tambi茅n ex secretario de Energ铆a.

YPF est谩 tratando de renegociar un vencimiento de deuda inmediata de US$ 413 millones, como parte de un paquete total cercano a US$ 6.200 millones.

鈥淓sta negociaci贸n, si bien es voluntaria, es muy rara鈥�, describe Aranguren. 鈥淨uiero entender porque tienen un problema para pagar en marzo, son US$ 413 millones, que a su vez ya hab铆an 鈥榬olleado鈥� (refinanciado) en mayo de 2020, porque ya ten铆an una deuda de US$ 1000 millones en mayo, en la que les hab铆a ido bien, con una aceptaci贸n del 58% y la hab铆an bajado a US$ 400 millones.

Si tampoco pueden pagar esos US$ 400 millones, es una sorpresa que coincidiequieran reestructurar todo de ac谩 al 2027鈥�, explica el ex ministro. 鈥淓s pedirle mucho a gente que confi贸 en el valor de una compa帽铆a, a los inversores que le dieron dinero a la empresa鈥�, agrega.

Aunque en YPF lo niegan, Clar铆n supo que Nielsen era partidario de enfrentar esa obligaci贸n, pero que se encontr贸 con la negativa del Banco Central, que no le iba a vender los d贸lares necesarios para esa operaci贸n.

Algunos de los consultados manifestaron -en reserva- que tambi茅n conocen de la existencia de ese desacuerdo.

鈥淟a deuda vale m谩s que el valor de venta de la compa帽铆a. No entiendo porque mandar el experto en manejo de deuda de embajador a Arabia Saudita Tampoco entiendo porque Nielsen lo acepta鈥�, desgrana Lape帽a.

鈥淢谩s all谩 del manejo profesional de (Sergio) Affronti y el equipo de gerentes, si cada que tienen que aumentar los precios le tienen que pedir autorizaci贸n a un pol铆tico para ver como cierra o no cierra, eso no va con las pr谩cticas de una compa帽铆a que se rige con la ley de SA鈥�, plantea Aranguren en torno al rumbo que puede adoptar la petrolera.

En la expropiaci贸n de 2012, el Estado nacional decidi贸 mantener a YPF en los estatutos de las sociedades comerciales.

Por esa raz贸n, todav铆a contin煤a cotizando en la Bolsa de Valores de los Estados Unidos.