Los bancos, analistas e inversores de Wall Street quieren saber qu茅 va a pasar con los precios de los combustibles, c贸mo impactar谩 el cronograma electoral en las finanzas de YPF y buscan conocer si el cepo al d贸lar puede impactar en el pago de deuda este a帽o. Esas fueron algunas de las preguntas que los representantes de bancos internacionales como el JP Morgan, el Credit Suisse y el Bank of America (BofA) les hicieron este mi茅rcoles a directivos de YPF en una conference call 

La petrolera hab铆a anunciado ayer que tuvo p茅rdidas netas por u$s 25 millones en el primer trimestre del a帽o por pago de intereses y del impuesto a las ganancias, ya que registr贸 ganancias operativas por u$s 78 millones. En un p茅simo d铆a para las acciones argentinas que cotizan en la New York Stock Exchange (NYSE), los ADR, YPF fue la 煤nica que estuvo a contramano y tuvo un salto diario de 6,4% en su acci贸n, hasta los u$s 4,15.Lo que Wall Street quiere saberUna de las dudas fue qu茅 pasar谩 con el precio de las naftas y el gasoil en los surtidores, con las elecciones por delante y las presiones sobre el tipo de cambio.

"Los precios de los surtidores son dif铆ciles de predecir" en un contexto donde los commodities siguen al alza, explicaron Sergio Affronti, CEO de YPF, y Alejandro Lew, gerente financiero.El precio del petr贸leo crudo ronda los u$s 70 por barril en el mercado de futuros de Londres, mientras que en el frente interno los ejecutivos reconocieron un "ambiente macro delicado con presiones inflacionarias".

Por eso, destacaron que en marzo se anunci贸 una suba de los combustibles del 15%, dividida en tres meses, de la que queda un aumento pendiente en mayo, que se aplicar铆a en los pr贸ximos d铆as.Este sendero tambi茅n incluye 3 puntos porcentuales extra por el traslado de mayores costos de biocombustibles e impuestos.Los precios depender谩n "de la elasticidad de la demanda". En relaci贸n con el d贸lar, los directivos de YPF indicaron que todav铆a est谩n entre un 15% y un 20% por debajo en d贸lares y que hay un atraso de 10% a 15% respecto la paridad de importaci贸n (import parity).Sobre la posibilidad de una devaluaci贸n imprevista del peso, los ejecutivos respondieron que la empresa siempre est谩 sujeta a ese riesgo.

Es que entre el 80% y el 85% de sus ingresos -que entre enero y marzo de 2021 treparon a u$s 2648 millones- est谩n denominados en pesos (ventas de combustibles en el mercado local), mientras que sus costos mayoritariamente son en d贸lares.Desde el JP Morgan la preocupaci贸n pas贸 por las restricciones de acceso al mercado de cambios que enfrentan las compa帽铆as argentinas.Affronti respondi贸 que YPF est谩 contemplada dentro de las excepciones en algunos casos.Y report贸 que los vencimientos venideros "no son significativos" y pueden refinanciarse sin mayores dificultades, incluso con nuevas colocaciones en el mercado local de capitales.

En total, YPF ten铆a al 31 de marzo cerca de u$s 1000 millones en su caja, suficientes como para afrontar vencimientos de deuda por u$s 945 millones en los 煤ltimos nueve meses de 2021.Tambi茅n hubo preguntas sobre el nuevo proyecto de ley de promoci贸n de inversiones en los hidrocarburos y c贸mo afectar谩 a YPF.Affronti indic贸 que el proyecto contempla un incentivo a inversiones en exploraci贸n y producci贸n (Upstream) para aumentar vol煤menes de oferta y tiene como objetivo permitir generar saldos para exportaci贸n, adem谩s de garantizar acceso al mercado de divisas.Los ejecutivos de la compa帽铆a reconocieron adem谩s que los cortes de rutas en Neuqu茅n que se extendieron durante 21 d铆as de abril y las restricciones a la circulaci贸n por la pandemia afectaron la producci贸n.

Y, por otro lado, informaron que el Tesoro liber贸 el viernes pasado un pago que estaba atrasado en concepto del Plan Gas, por la inyecci贸n de enero.