Las empresas generadoras de energía ya empezaron a recibir bonos en dólares por el pago de la deuda de subsidios de la administradora mayorista del mercado eléctrico, Cammesa. Se trata del acuerdo al que arribaron la semana pasada con el ministro de Economía, Luis Caputo, para cancelar parte de los $ 2,89 billones (US$ 3.230 millones) que les adeudaba por ventas de gas y electricidad. 

Después de fuertes tensiones y reclamos desde Estados Unidos, Caputo les entregó un bono "step up" al 2038 (AE38) con una quita del 50%. El título, que ya recibió YPF, empezó a generar movimiento en el mercado, donde el volumen negociado saltó en las últimas ruedas de $ 5 millones a casi $ 11.000 millones. "Algunas ya lo están vendiendo, otras no lo recibieron", dijo un operador. El ministro de Economía, que ahora se encuentra en San Francisco junto al Presidente, anunció la semana pasada un "100 por ciento" de adhesión a la propuesta para cancelar las facturas pendientes de Cammesa, destacó la "buena predisposición" de los empresarios y afirmó que el sector mostró un superávit comercial de US$ 2.400 millones en el primer cuatrimestre del año. 

Las generadoras lo aceptaron a regañadientes y pusieron de manifiesto ante la CNV pérdidas por más de US$ 100 millones. Pampa Energía informó que la modalidad de pago, los intereses por mora devengados y la fecha del acuerdo le significaron una pérdida de US$ 58,5 millones, mientras Central Térmica Barragán notificó por el mismo motivo un perjuicio de US$ 18,1 millones. A su vez, Central Costanera admitió un quebranto de $ 5.000 millones (unos US$ 4,25 millones al dólar MEP) y Central Puerto, de $ 21.200 millones (US$ 17 millones), en ambos casos por haber aceptado bonos que "tienen una paridad inferior a su valor nominal". "A no ser que estén muy desesperados, hoy cambiar el bono es admitir una perdida, te pagan la mitad y la idea es aguantarlo a que empiece a subir", señalaron en una generadora. 

Según fuentes de Economía, Cammesa utilizó "fondos propios" para comprar los títulos ya emitidos en poder del Banco Central y con esos papeles pagó las transferencias de diciembre de 2023 y enero de 2024, y canceló en efectivo la transacción de febrero que vencía en abril pasado. Y antes, de fin de mayo, se terminaría de pagar la deuda de marzo. "Se va normalizando el flujo", señalaron. Según datos de la jefatura de Gabinete, las deudas vencidas al 19 de abril pasado con generadoras, proveedores y transportistas de gas totalizaron $ 1 billón en diciembre y enero y 1,74 billones si también se sumaba febrero, mientras que las obligaciones con proveedoras de energía eléctrica sumaron $ 1,15 billones en igual período. En total, un pasivo de $ 2,89 billones. 

Aumenta la deuda con privados Con esa operación financiera, el titular de Hacienda evitó computar gastos que hubieran implicado la pérdida del superávit financiero ($ 1,15 billones en el primer cuatrimestre) y pospuso compromisos, en momentos que el equipo económico se esfuerza por mostrar la sostenibilidad del ajuste, aunque aún no está claro si el FMI aceptará contabilizar el pago de gastos corrientes con deuda en dólares. "La empresa no tiene fondos propios, no puede comprar los bonos si no es con transferencias. El Estado transforma la deuda de Cammesa en deuda del Tesoro con privados.