Fuentes de la compa帽铆a explicaron a este diario que en caso de aceptar una oferta menor, como la que Argentina puso encima de la mesa recientemente y que no superaba los 3.800 millones de euros, supondr铆a tener que apuntarse p茅rdidas en su balance, ya que de momento el grupo est谩 contabilizando que el Estado argentino le compensar谩. Repsol defiende que el Gobierno de Argentina debe lanzar una opa por el cien por cien de YPF y a juicio de Repsol esto no vale menos de 18.300 millones de d贸lares (13.864 millones de euros), calculados con el tipo de cambio de cierre de 31 de diciembre de 2012, y de 8.361 millones de d贸lares (6.334 millones de euros) por el 45,69 por ciento objeto de expropiaci贸n -sin contar con el 5,07 por ciento de participaci贸n remanente-, seg煤n consta en el informe de auditor铆a.

El Gobierno de Cristina Fern谩ndez de Kirchner arrebat贸 a la petrolera el 51 por ciento del capital, pero Repsol a煤n mantiene un 12 por ciento de YPF (6 por ciento que no se incluy贸 en el paquete de expropiaci贸n y otro 6 por ciento tras ejecutar el cr茅dito al empresario Enrique Eskenazi por impago).

Tras la expropiaci贸n, Repsol aument贸 el valor en libros de YPF y contabiliz贸 el 51 por ciento en m谩s de 5.300 millones. Tambi茅n apunt贸 otros 280 millones por otras acciones, con lo que el valor considerado en su balance asciende a 5.623 millones de euros.

Por otro lado, la petrolera registr贸 una p茅rdida neta de 38 millones por la expropiaci贸n que incluye el mencionado efecto de elevar el valor en libros, as铆 como la bajada de activos, pasivos e intereses minoritarios de YPF y Repsol YPF Gas por importe de 4.174 millones de euros. Asimismo, se incluyen las diferencias de conversi贸n correspondientes a las sociedades objeto de expropiaci贸n por importe de 605 millones de euros.

La compa帽铆a tambi茅n provision贸 los pr茅stamos y garant铆as relacionados con la financiaci贸n al grupo Petersen (de Enrique Eskenazi) por un importe de 1.456 millones de euros y registr贸 un activo por impuesto diferido por importe de 524 millones de euros.En el documento de auditor铆a, la petrolera resalta que hay que tener presente que la estimaci贸n del valor recuperable conlleva incertidumbres tanto sobre su cuant铆a como sobre la fecha y la forma en que se har谩 efectiva.

Por ello a帽ade que cualquier modificaci贸n en las hip贸tesis consideradas como razonables, tanto en los procesos jurisdiccionales como en la valoraci贸n de los derechos expropiados, podr铆a generar cambios positivos y negativos en el importe por el que se ha registrado la participaci贸n en YPF y tener efecto en los estados financieros de la sociedad.

Deloitte es la encargada de auditar las cuentas de la petrolera y en el 煤ltimo balance anual incluy贸 p谩rrafos de 茅nfasis para advertir a los inversores ante estas incertidumbres de la compa帽铆a. Repsol mantiene el arbitraje con Argentina en el Ciadi, dependiente del Banco Mundial y que se encarga de dirimir conflictos entre gobiernos y empresas privadas cuando se alteran los protocolos de inversi贸n.

No obstante, una soluci贸n por parte de este tribunal puede prolongarse durante a帽os, con lo que algunos accionistas de la petrolera han mostrado su inter茅s en que se llegue a una soluci贸n negociada. Por ello, La Caixa primero y Pemex despu茅s se embarcaron en la b煤squeda de una soluci贸n, aunque sus intentos cayeron en saco roto, ya que la oferta que se present贸 fue considerada por el consejo de administraci贸n de Repsol como "insatisfactoria".

La petrolera ha reiterado su disposici贸n a negociar, pero "por los canales corporativos adecuados". En el informe de resultados del primer semestre, Repsol considera que la oferta formulada por los nuevos gestores de YPF por un valor nominal de 5.000 millones de d贸lares no responde en su cuant铆a a la p茅rdida sufrida por la petrolera.

A su juicio, esta oferta est谩 "construida sobre activos sobrevalorados, alejados de valores de mercado, seg煤n transacciones similares en Argentina y EEUU, y que tiene una estructura que dista mucho de representar los intereses declarados de Repsol para un acuerdo". La compa帽铆a critica que esta soluci贸n ofrecida por YPF "carece de compensaci贸n monetaria disponible o realizable, no cuenta con las garant铆as jur铆dicas y econ贸micas necesarias, y requiere de obligadas y cuantiosas inversiones".