La venta de activos se consolido en la roca madre y tuvo como protagonistas a players de peso para el shale argentino. Entre las operaciones se destac贸 que Equinor se retir贸 del plano onshore y cedi贸 sus participaciones en la Cuenca Neuquina a Vista Energy .
El fen贸meno no es nuevo y no es exclusivo de Vaca Muerta. Las fusiones globales, reacomodamientos empresariales y estrategias de largo plazo son comunes en la industria hidrocarbur铆fera a nivel mundial .
En este marco, el vicepresidente para Am茅rica Latina de Rystad Energy, Ernesto D铆az , remarc贸 que 鈥 la consolidaci贸n en Vaca Muerta no es una se帽al de debilidad 鈥, sino 鈥渆l momento de definir qui茅n jugar谩 el partido largo鈥. Para el analista, las empresas deben tomar decisiones estrat茅gicas que marcar谩n su futuro en el shale argentino .
Seg煤n el directivo, los movimientos recientes de grandes compa帽铆as no deben interpretarse como una retirada masiva, sino como un proceso de reposicionamiento. 鈥淢ientras observamos movimientos estrat茅gicos de grandes operadores globales recalibrando sus portfolios en Argentina, la pregunta que todos se hacen es: 驴est谩n saliendo o est谩n reposicion谩ndose? 鈥, escribi贸. Para D铆az, la respuesta depende del perfil de cada empresa y de su capacidad para sostener inversiones en el tiempo.
El ejemplo de Permian
El an谩lisis se apoya en un contexto internacional marcado por fusiones y reestructuraciones. D铆az destac贸 que 鈥淒 evon y Coterra acaban de anunciar una fusi贸n de 58 mil millones de d贸lares 鈥, mientras que 鈥 Continental Resources cierra operaciones en el Bakken despu茅s de 30 a帽os por m谩rgenes comprimidos 鈥.
Asimismo, el especialista remarc贸 que 鈥 el Permian sigue consolid谩ndose en pocas manos que buscan escala y eficiencia operativa 鈥. Estos movimientos, sostuvo, tienen impacto directo en la forma en que se eval煤a el desarrollo de Vaca Muerta.
Para el ejecutivo, el shale neuquino no es un negocio pensado para apuestas r谩pidas. 鈥淰aca Muerta exige escala, continuidad operativa y visi贸n de largo plazo鈥, afirm贸.
En ese sentido, advirti贸 que 鈥 no es un play para exploraci贸n especulativa ni para ciclos cortos de inversi贸n 鈥, sino para compa帽铆as que entienden que 鈥渆l mejor acreage premium en una formaci贸n world-class se asegura ahora, no cuando todos quieran volver鈥.
D铆az tambi茅n se帽al贸 que el pa铆s atraviesa una etapa diferente desde el punto de vista estructural. 鈥 Las condiciones finalmente est谩n alineadas 鈥, sostuvo, al mencionar 鈥 precios liberados que reflejan valor real, acceso a financiamiento con costos de capital normaliz谩ndose y mayor previsibilidad macroecon贸mica 鈥.
Adem谩s, resalt贸 que el actual contexto genera 鈥 un ambiente propicio para M&A que antes era pr谩cticamente imposible 鈥.
El nuevo panorama de Vaca Muerta
En este nuevo escenario, el mercado comienza a dividirse entre dos tipos de jugadores. Por un lado, 鈥渓os que ven volatilidad y buscan salida con retorno aceptable鈥. Por otro, 鈥 los que ven volatilidad y duplican su apuesta para capturar valor cuando otros dudan 鈥. Para el directivo, 鈥渁mbos est谩n tomando decisiones racionales para sus estrategias corporativas鈥, aunque solo algunos lograr谩n consolidarse.
鈥 La pregunta no es qui茅n se va. La pregunta es qui茅n se queda y qu茅 va a hacer con esa posici贸n 鈥, plante贸 D铆az. Desde su visi贸n, el futuro de Vaca Muerta estar谩 marcado por la capacidad de sostener inversiones y mejorar la eficiencia. 鈥淓n cinco a帽os, cuando Vaca Muerta est茅 produciendo un mill贸n de barriles diarios y compitiendo codo a codo con el Permian, solo un grupo selecto habr谩 asegurado las posiciones que importan鈥, anticip贸.
鈥淟as formaciones de clase mundial no esperan鈥, advirti贸, y consider贸: 鈥 Vaca Muerta no es para tibios. Nunca lo fue 鈥.
Fuente: La Ma帽ana de Neuqu茅n
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