En Neuqu茅n todo est谩 concentrado en la campa帽a pol铆tica que terminar谩 el pr贸ximo 26 de abril con un nuevo gobernador. Sin embargo, las referencias a la industria petrolera, en una provincia que vive y respira hidrocarburos, no faltan pese a que llegan m谩s livianas. Lo que ocurre es que se comparte tiempo proselitista con un per铆odo de transici贸n, que los analistas consideran de "alta volatilidad, donde el crudo busca su piso, algo que ser谩 el punto de partida definitivo para el a帽o petrolero.

Para algunos operadores del mercado, el oro negro ya toc贸 fondo y ahora busca iniciar una lenta recuperaci贸n, en la que podr铆a navegar varios a帽os antes de recuperar niveles cercanos a los u$s 100. Estas se帽ales, intensificadas en las 煤ltimas semanas, con un barril WTI alrededor de los u$s 52 y un Brent por encima de los u$s 60, fueron una bocanada de aire fresco para Vaca Muerta.

Si bien nadie espera que el mercado se estabilice en lo inmediato, los proyectos caros de extracci贸n de crudo como lo son los shale, y en particular los argentinos que est谩n trazando su curva de aprendizaje, necesitan de buenas se帽ales. En realidad, de buenos precios.

El proyecto que se est谩 cargando con gran parte de los costos del desarrollo no convencional en formaci贸n estrella del pa铆s es Loma Campana. Esta 谩rea, en la que YPF opera con el apoyo financiero de Chevron, ingres贸 el a帽o pasado en etapa intensiva bajo un cuadro de rentabilidad proyectada en un sendero de precios para el barril WTI: u$s 79 en el 2013; u$s 84 en el 2014 y u$s 95 para este a帽o, hasta llegar en los sucesivos a u$s 102,6.

Si bien para este 2015 es casi seguro que no se conseguir谩 el precio estimado, tambi茅n resulta cierto que los proyectos petroleros son de largo plazo. Las se帽ales de un movimiento ascendente del petr贸leo permitir谩n sumar elementos a la industria petrolera nacional que ya cuenta con un precio diferencial para el barril (u$s 77), aunque sigue atado a la marea mundial.

Esta semana con el anuncio del aumento de las reservas de Estados Unidos, por influencia del shale, y las proyecciones de una desaceleraci贸n de la demanda a futuro, el mercado volvi贸 a tirar hacia abajo los precios internacionales. Sin embargo los rebotes se manten铆an por encima de los u$s 50, algo que no recupera los niveles 贸ptimos para la inversi贸n de riesgo, pero permite empezar a dibujar la l铆nea de horizonte.

El futuro de Vaca Muerta depende en gran medida del precio internacional del barril. Los no convencionales, por su mayor costo de extracci贸n, figuran entre los principales proyectos a ralentizar para cualquier compa帽铆a. Sin embargo el a帽o pasado la industria gener贸 en el pa铆s un negocio superior a los u$s 16.000 millones, una torta nada despreciable si se logra sostener.