"Lo veo posible, pero no muy probable", dijo Daniel Kerner, analista de Eurasia Group. "No hay modo f谩cil de hacerlo y no creo que tengan el dinero". El domingo, el diario af铆n al Gobierno P谩gina 12 volvi贸 a revivir los rumores al decir que miembros del Ejecutivo hab铆an estado debatiendo la expropiaci贸n de YPF.

Portavoces del Gobierno han rehusado comentar el art铆culo, lo que ha alimentado los rumores a煤n m谩s. La acci贸n de YPF se desplom贸 un 10% el lunes, pero el martes no registr贸 cambios.

Un portavoz de YPF declin贸 hacer comentarios. Los analistas indican que el valor de mercado de YPF asciende en total a unos US$15.000 millones, lo que significa que el Gobierno tendr铆a que gastar cerca de la mitad de esa cantidad para comprar una participaci贸n mayoritaria en el grupo. Pero los meros rumores de una adquisici贸n podr铆an seguir haciendo caer el precio, abaratando la operaci贸n.

Aunque la espa帽ola Repsol YPF SA posee la mayor铆a del capital de YPF, el grupo argentino est谩 principalmente gestionado por la familia argentina Ezkenazi, que controla un 25% del capital a trav茅s de su holding Grupo Petersen. "Para el Gobierno ser铆a un suicidio absorber una compa帽铆a como YPF", dijo Carlos Pierro, consultor energ茅tico y ex presidente de YPF. "Habr铆a que pagar a los accionistas lo que se les debe. El Gobierno est谩 intentando reducir el gasto y no tiene el dinero. Si no se paga a los accionistas, se acaba aislado del mundo. Ser铆a desastroso para el pa铆s".

Pierro dijo que el Gobierno simplemente intenta presionar a YPF para que invierta m谩s en exploraci贸n y producci贸n tras una d茅cada en la que han ca铆do las reservas nacionales y la producci贸n. El hecho de que el art铆culo de P谩gina 12 desatara tales rumores indica lo impredecible que parece el Gobierno a los inversionistas Pero esta reacci贸n es comprensible en vista de la incertidumbre de los inversionistas de un d铆a para otro por la tendencia del Gobierno a aplicar amplias reformas.

Esto ocurri贸 en 2008, cuando Kirchner anunci贸 la nacionalizaci贸n del sistema de pensiones del pa铆s, que ten铆a un volumen de US$30.000 millones. Ese mismo a帽o, el Congreso vot贸 la expropiaci贸n de la aerol铆nea de bandera Aerol铆neas Argentinas, propiedad del espa帽ol Grupo Marsans. Pero la nacionalizaci贸n de YPF ser铆a distinta, seg煤n Kerner. "No se ha hecho con una compa帽铆a real cuyas acciones se negocien as铆 fuera del pa铆s", dijo. "Ser铆a una se帽al muy mala para la econom铆a".

Para comprar acciones de YPF, el Gobierno probablemente tendr铆a que utilizar parte de los US$46.700 millones que el banco central tiene en divisas. Pero las necesita para pagar la deuda y podr铆a no recuperarlos f谩cilmente, indic贸 Kerner. Con todo, en 2005, el Gobierno dijo que utilizar铆a las reservas para pagar la totalidad de sus casi US$10.000 millones de deuda al Fondo Monetario Internacional. Esto sorprendi贸 a los observadores, que dijeron que el d铆a antes algo as铆 habr铆a sido casi impensable. Funcionarios estatales como la propia presidenta Cristina Fern谩ndez de Kirchner, se muestran frustrados por lo que consideran escasas inversiones en producci贸n de gas y petr贸leo.

Varios ejecutivos del sector culpan de esto a las pol铆ticas energ茅ticas estatales, principalmente los l铆mites de precios de gas, petr贸leo y electricidad. La producci贸n de petr贸leo baj贸 un 18% entre 2003 y 2010, seg煤n un documento publicado por ocho ex secretarios de energ铆a. Las reservas de petr贸leo probadas bajaron un 11% a 393 millones de metros c煤bicos. Por su parte, la producci贸n de gas natural se redujo un 43% a 379.000 millones de metros c煤bicos en 2010, mientras que las reservas cayeron un 8%.

La semana pasada, la presidenta argentina critic贸 a las petroleras por no aumentar la producci贸n. Dijo que eso hab铆a obligado al Gobierno a importar combustible por valor de US$9.400 millones el a帽o pasado, m谩s del doble de lo importado en 2010. Tambi茅n dijo que las empresas hab铆an actuado como un c谩rtel para cobrar en exceso por el combustible que venden a las empresas de transporte. YPF neg贸 las acusaciones y dijo que invirti贸 US$3.000 millones el a帽o pasado en exploraci贸n y producci贸n.

En 2010, YPF anunci贸 que hab铆a encontrado unos 4,5 billones de pies c煤bicos de gas de esquisto no convencional y en noviembre confirm贸 la existencia de 927 millones de barriles de petr贸leo no convencional. Pero eso no bast贸 a la presidenta, que dijo en su discurso que las petroleras deben hacer m谩s. "Se acab贸 la 茅poca de los chanchullos", asegur贸.

Fuente: The Wall Street Journal

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