En vista de la poca disposici贸n de los bancos centrales (Reserva Federal y Banco Central Europeo) para implementar planes de acci贸n que estimulen el crecimiento global, los mercados financieros, incluido el de materias primas, se embarcan en una traves铆a operativa en agosto que se ver谩 marcada por las vacaciones, el escepticismo, la incertidumbre y la preocupaci贸n, seg煤n destaca Sala de Inversi贸n.

Consecuencia del escepticismo del mercado sobre el poder de actuaci贸n del BCE sin el benepl谩cito de Alemania es la debilidad del euro frente al d贸lar, que en el caso de los commodities al estar 茅stos denominados en d贸lares, dificulta las inversiones al contribuir a su encarecimiento.

La incertidumbre y preocupaci贸n que genera la situaci贸n de Europa (recesi贸n y desorbitadas primas de riesgo) sobre la econom铆a mundial influye de manera directa en la demanda de materias primas, principalmente metales y petr贸leo. Aunque durante el mes de julio los precios del petr贸leo mostraron importantes avances gracias al optimismo generado por las 鈥檖romesas鈥� de est铆mulos, con los bancos centrales fuera de cuadro ahora la cotizaci贸n del 鈥檕ro negro鈥� queda a merced del crecimiento mundial, que seg煤n previsiones de la OPEP aumentar谩 este a帽o un 3,3%, mientras la demanda de crudo en 2013 crecer谩 moderadamente en torno a los 89.5 millones de barriles diarios.

De acuerdo con la Organizaci贸n de Pa铆ses Exportadores de Petr贸leo, una porci贸n considerable de la demanda ser谩 cubierta por la mayor producci贸n de pa铆ses no miembros, como EE.UU., y Canad谩, importantes contribuidores a la oferta externa al c谩rtel petrolero de los 煤ltimos a帽os. Esta situaci贸n mantendr铆a el balance entre oferta y demanda ayudando a equilibrar los precios. Sin embargo, el clima de debilidad que se respira en Europa, los traspi茅s en el crecimiento de las econom铆as emergentes y en EE.UU., y la expectativa de aumento por el lado de la oferta, delimitar谩n el avance del Brent y el West Texas Intermediatea 106 d贸lares por barril y 97 d贸lares, respectivamente, en el segundo semestre del a帽o, seg煤n se帽alan los expertos de Bank of America/Merrill Lynch, que adem谩s fijan precios promedio para ambas mezclas de 110 y 100 d贸lares por barril para 2013.

Cualquier reposici贸n o contracci贸n en las existencias de crudo en conjunci贸n con eventos geopol铆ticos inesperados presionar铆an adicionalmente los futuros del petr贸leo. Aunque de momento, y pese a la mayor ca铆da de los inventarios en siete meses la semana pasada, las existencias de energ铆a en EEUU est谩n un 5,2% m谩s elevada que un a帽o atr谩s. El an谩lisis de Societe Generale desde la perspectiva t茅cnica, anticipa que a corto plazo la disminuci贸n del canal de resistencia a un rango de 90/90,92 d贸lares limitar谩 el repunte en los futuros de septiembre del WTI, reactivando la correcci贸n al soporte ubicado en 86,83 d贸lares.

Sin embargo, apostando por la reaceleraci贸n del crecimiento econ贸mico global en el segundo semestre y posibles anuncios en cuanto apol铆tica monetaria de los bancos centrales, la firma ResearchForTraders establece objetivos alcistas a corto y mediano plazo en 93,75 d贸lares/barril y la resistencia psicol贸gica en 100 d贸lares por barril. Aunque es pronto para determinar si la Tormenta tropical Ernesto formada en el Oc茅ano Atl谩ntico y de momento en direcci贸n al Caribe se desplazar谩 hacia el Golfo de M茅xico, habr谩 que seguir su evoluci贸n, ya que podr铆a convertirse en un factor clave de las oscilaciones del WTI en el corto plazo.