La petrolera del grupo empresario que lidera Eduardo Eurnekian logr贸 que S&P Global Ratings elevara su calificaci贸n de largo plazo desde CCC+ hasta B- y mantenga una perspectiva estable.

Para la calificadora, la decisi贸n responde a una combinaci贸n de factores: una reducci贸n del riesgo de refinanciaci贸n, una mejora sostenida de la rentabilidad y un fortalecimiento de los indicadores financieros de la compa帽铆a.

Si bien a simple vista puede parecer un movimiento exclusivamente financiero, detr谩s de esa decisi贸n se vincula con la transformaci贸n que CGC viene llevando adelante para dejar de depender principalmente del gas convencional.

Su objetivo es ganar protagonismo en el negocio del petr贸leo no convencional, el segmento que hoy concentra las mayores inversiones y expectativas de crecimiento de la industria energ茅tica argentina.

En un contexto donde desarrollar nuevos pozos demanda f uertes desembolsos de capital, una mejor calificaci贸n puede traducirse en menores costos de financiamiento, mejores condiciones para emitir deuda y una mayor capacidad para acceder al mercado de capitales.

Es decir, una ventaja competitiva frente a otras compa帽铆as que tambi茅n buscan expandirse en Vaca Muerta.

En la actualidad, CGC forma parte de Corporaci贸n Am茅rica, uno de los mayores conglomerados empresarios del pa铆s, con presencia en sectores como infraestructura aeroportuaria, energ铆a, servicios y agroindustria.

Dentro del negocio energ茅tico, la compa帽铆a construy贸 hist贸ricamente una posici贸n relevante en la producci贸n de gas natural y petr贸leo convencional.

Sus operaciones se concentran en las cuencas Austral, Golfo San Jorge, Cuyana y Neuquina, con activos distribuidos en provincias como Santa Cruz, Tierra del Fuego, R铆o Negro, Mendoza y Neuqu茅n.

A lo largo de los 煤ltimos a帽os, fue ampliando su presencia mediante adquisiciones de 谩reas y nuevos desarrollos, consolid谩ndose entre los principales productores independientes del pa铆s.

Pero el verdadero cambio estrat茅gico comenz贸 con su desembarco en Vaca Muerta, donde busca incrementar el peso del petr贸leo dentro de su producci贸n.

Ese movimiento responde a un escenario en el que el crudo ofrece mayores oportunidades de exportaci贸n y mejores m谩rgenes de rentabilidad que los negocios tradicionales vinculados exclusivamente al gas.

El propio informe de S&P identifica ese proceso como uno de los principales factores detr谩s de la mejora de la calificaci贸n.

La agencia destaca especialmente la incorporaci脙 鲁n de producci贸n proveniente del bloque Aguada del Cha帽ar, cuya contribuci贸n permitir谩 acelerar la participaci贸n del petr贸leo dentro del portafolio productivo de CGC.

Seg煤n la calificadora, ese activo, combinado con un programa integral de eficiencia y un contexto internacional m谩s favorable para el precio del crudo, fortaleci贸 la generaci贸n de caja y mejor贸 significativamente los m谩rgenes operativos de la compa帽铆a.

En este sentido, la mejora en la calificaci贸n crediticia no se explica 煤nicamente por una administraci贸n m谩s eficiente o por un contexto internacional favorable para el petr贸leo.

Tambi茅n refleja el cambio estrat茅gico que CGC viene ejecutando desde hace varios a帽os para reposicionarse dentro del mapa energ茅tico argentino.

Hist贸ricamente, la em presa construy贸 su negocio sobre la producci贸n de gas natural y petr贸leo convencional.

Ese perfil comenz贸 a modificarse a medida que Vaca Muerta pas贸 de ser una promesa geol贸gica a convertirse en el principal motor de crecimiento de la industria petrolera argentina.

Como ocurri贸 con otras compa帽铆as del sector, CGC decidi贸 incrementar su exposici贸n al shale oil y al shale gas para no quedar relegada frente a gigantes como YPF, Pan American Energy, Vista, Tecpetrol, Pluspetrol o Shell.